אנבידיה ענקית השבבים פרסמה במהלך הלילה (21.02.2024) כנראה את הדו"ח המצופה ביותר לעונת הדוחות של הרבעון האחרון לשנת 2023 ,שבו היא היכתה את התחזיות בפער רב, עם זינוק של מאות אחוזים בהכנסות וברווחים, אשר הוסיפה רבע מיליארד דולר לשוויה ומצטרפת באופן רשמי למועדון ענקיות הטכנולוגיה לצד אפל, מיקרוסופט, אמזון גוגל ומטא.
ג'נסן הואנג מייסד ומנכ"ל אנבידיה
ג'נסן הואנג מייסד ומנכ"ל אנבידיה הסביר את הזינוק בהכנסות החברה בכך שהגיע נקודת המפנה (Tipping Point) באימוץ GenAI, ושהדרישה לשבבי ה-AI של אנבידיה מזנקת בכל תחומי הפעילות שלה.
אנליסטים רבים נתנו את דעתם בנושא והסכימו עם הואנג.
האנליסט בוב אודונול מ-Technalysis Research מסר לBBC, "הרבה ציפיות ניתלו ברבעון הזה, והם שברו את כולן", "אנחנו מתחילים לראות שימושי מיינסטרים של AI, שכבר לא מיועדת רק לחברות טכנולוגיה".
אנליסט Bloomberg Intelligence, קונג'אן סובאני, הסביר את ההצלחה של אנבידיה בכך שהיא לא מוכרת שבבים אלא מערכות דאטה סנטר, ושאסטרטגיה זו אפשרה לה להגיע לשולי רווח של 77%. "אלו שולי רווח של חברת תוכנה. הכל הולך כמו שהם רוצים", הוא אמר. "זה דוח חיובי שצריך להפחית את החששות לגבי האם תנופת ה-AI תימשך ב-2024. הדרישה שם".
דן איבס מ-WedBush כינה את הואנג "הסנדק של AI", והוסיף בשיחה עם בלומברג: "זה הדוח הרבעוני שהדהד מסביב לעולם, הדוח החשוב ביותר זה שנים רבות. ומסיבת ה-AI הזו רק מתחילה מבחינת ביקושי שיא. והגל הזה מגיע לשאר מגזר הטכנולוגיה וימשיך לתדלק את הפריחה של השוק הזה. זה רגע טיילור סוויפט של השורים הטכנולוגים. נכון לעכשיו אנבידיה המשחק היחיד בעיר".
לדברי ביירון דיטר מקרן ההון סיכון Bessemer, הצמיחה של אנבידיה, אפילו על רקע ההתרחבות המהירה של שוק ה-AI, היתה "מרשימה לצפייה". "חברות שמבקשות לפעול בתחום ה-AI ימשיכו להזדקק לשבבים של אנבידיה", הוא אמר בראיון ל-CNBC. "בפשטות, בינה מלאכותית היא הטרנד הבא בחומרה. זה האופק הבא במחשוב ענן. זה יצור דרישה מאסיבית עוד שנים רבות. חברות התוכנה האלו לא בונות חומרה משלהן במרבית המקרים, אז הן תלויות בספקי חוקמה בקנה מידה גדול שיניעו את המהפכה הזו. ולכן, עקומת הדרישה במגזר הפרטי, שהיא מדד מוביל לביקוש לשבבים אלו, רק גדלה".
לצד זאת, אנבידיה התריעה מכמה גורמים שעלולים לפגוע בביצועים העתידיים שלה. אלו כוללים מגבלות בשרשרת אספקה (כבר עכשיו אנבידיה מתקשה לעמוד בביקוש לשבבים שלה), והסנקציות של ממשל ביידן על ייצוא שבבים מתקדמים לסין, שהגבילו משמעותית את יכולתה של החברה למכור למדינה את שבבי ה-AI המתקדמים ביותר שלה, וגם הפחות מתקדמים.
איפק אוזקרדסקאיה מ-Swissquote, "אנבידיה תתמודד עם אתגרים בדרך למעלה, כי הגידול בהכנסות כנראה יתייצב, והאופוריה בנוגע לצמיחה לתפיסת הצמיחה תתמתן".
ג'ייקוב בורן, אנליסט בכיר ב-Insider Intelligence, אמר לביזנס אינסיידר שאנבידיה עדיין צריכה להשקיע בשימור הפער מריבותיה: "עוד רבעון מדהים מאנבידיה מעלה את השאלה כמה זמן הביצועים הגואים האלו יימשכו. יש לה פער מאסיבי בשוק שבבי ה-AI העולמי, אבל אסור לה לנוח על זרי דפנה. אנבידה מתמודדת עם אתגר מרובה-פנים: רוחות נגדיות כתוצאה מחוסר-ודאות מקרו-כלכלי, המאמצים של ענקיות טכנולוגיה ליצור אוטונומיה בחומרת AI, והאיום המגיח של מפתחי שבבים גמישים יכולים לפגוע בתחזית ארוכת הטווח שלה. החוזקה קצרת-הטווח של אנבידיה בשווקים היא עמידה, אבל לא בלתי-מנוצחת".
נתונים חשובים שפורסמו בדוח האחרון של אנבידיה:
הכנסות שיא של 22.1 מיליארד דולר, עלייה של 226% מהרבעון המקביל בשנה שעברה, הרבעון הטוב בתולדותיה. לשם השוואה, בכל השנה הקודמת החברה הכניסה 27 מיליארד דולר.
הרווח הגולמי עמד על 17 מיליארד דולר, עלייה של 338% מהרבעון המקביל בשנה שעברה. שולי רווח גולמי 76%, אנבידיה בפועל מוכרת את מוצריה בממוצע פי 4 ממה שעולה לה לייצר.
הרווח הנקי הסתכם ב-12.3 מיליארד דולר, זינוק של 765% מהרבעון המקביל בשנה שעברה. שולי הרווח הנקי עומדים על 56%.
גולת הכותרת היא חטיבת הדאטה סנטר אשר הכניסה 18.4 מיליארד דולר ברבעון האחרון, זינוק של 409% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה. בפועל כבר 83% מהכנסות אנבידיה מגיעות מדאטה סנטר.
סיכום השנה הרווחית ביותר של אנבידיה שנת 2023:
הכנסות החברה עמדו על 61 מיליארד דולר, קפיצה של 126% משנת 2022.
הרווח הגולמי עמד על 44.3 מיליארד דולר, רווחיות גולמית גבוהה במיוחד של 72.7% בהשוואה ל-56.9% בשנה שעברה.
רווח נקי עמד על 30 מיליארד דולר, קפיצה חדה ברווחיות החברה ב-581%.
רווח נקי 49%, קפיצה חדה ברווחיות החברה בהשוואה לשנה הקודמת אשר עמד על 16%.
חטיבת הדאטה סנטר הכניסה 47.5 מיליארד דולר, גידול של 217% ביחס לשנת הקודמת.
סך המזומנים של החברה זינק מ-13.3 מיליארד דולר ל-26 מיליארד דולר וסך הנכסים זינק מ-41 מיליארד דולר ל-65.7 מיליארד דולר. סך ההתחייבויות של החברה עומד על 22.7 מיליארד דולר מה שמעיד על כך שיש לחברה מספיק מזומנים לכסות את חובותיה ולהישאר עם מזומנים נוספים בצד.
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת גדל מ-5.6 מיליארד דולר ל-28 מיליארד דולר. תזרים מזומנים חופשי (FCF) זינק מ-3.7 מיליארד דולר ל-27 מיליארד דולר. נקודה חשובה זה שתשלום מבוסס מניות הסתכם בסוף השנה ב-3.5 מיליארד דולר והיווה 12.6% מתזרים מזומנים מפעילות שוטפת.
לאן ימשיך עולם הAI בהובלת NVDA
לסיכום, נראה כי עולם ה-AI ממשיך לגדול ולצמוח. והחברה המובילה היא אנבידיה שממשיכה להתרחב ולגדול.אין ספק שהחברה תמשיך להיבחן בזכוכית מגדלת והדוחות העתידים שלה ישפיעו רבות על הצמיחה שלה וכמובן על מחיר המניה שממשיך לזנק לשחקים חדשים.
